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国盛证券:信用利差全面收窄

2019-12-04 08:29:40来源:励志吧0次阅读

国盛证券:信用利差全面收窄 2019-01-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

流动性作为投资者重点关注的指标之一,将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度,并及时发现其边际变化,为市场风格和大势的研判提供依据。

公开市场操作:货币净回笼4100亿。2019年1月11日当周,央行实施公开市场操作,净回笼4100亿元。

银行间利率:短端利率分化。2019年01月11日当周,短端利率分化。其中,Shibor隔夜利率上行6bp收至1.71%,1天回购利率上行11bp收至1.75%,7天回购利率上行11bp收至2.53%,6个月票据利率下行1.5bp收至2.85‰。

国债利率:国债利率长短期分化。2019年01月11日当周,国债利率长短期分化。其中,1年期国债利率下行5bp收至2.41%,2年期国债利率下行3bp收至2.58%,3年期国债利率与上周基本持平收至2.79%,5年期国债利率上行3bp收至2.91%,10年期国债利率下行5bp收至3.11%。01月11日当周,10年期国开债利率下行5bp收至3.54%。海外方面,美国10年期国债利率上行3bp收至2.70%,日本10年期国债利率上行6bp收至0.02%,德国10年期国债利率上行3bp收至0.24%。01月11日当周,中美10年期国债利差扩大3bp至2.70%。

信用债利差:长短期信用利差均收窄。2019年01月11日当周,不同期限信用利差均收窄。1年期各评级信用利差均收窄,AAA级下行13bp收至0.85%,AA级下行19bp收至1.33%,A级下行16bp收至7.22%。5年期各评级信用利差均收窄,AAA级下行13bp收至0.89%,AA级下行11bp收至1.89%,A级下行11bp收至7.83%。10年期各评级信用利差均收窄,AAA级下行3bp收至1.06%,AA级下行2bp收至2.17%,A级下行2bp收至8.01%。

外汇市场:美元指数小幅下行。2019年01月11日当周,美元指数下行至95.67,CRB指数上行至178.08,澳元兑欧元与上周基本持平至0.63,澳元兑日元上行至78.29。2019年01月11日当周,离岸人民币大幅升值至6.76,一年期NDF升值至6.79。

VIX指数:小幅下行。VIX指数通过计算标普500指数的隐含波动率得到,波动率越高则VIX指数越高,也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。

2019年01月11日当周,VIX指数下行至18.19。

风险提示:海外事件冲击,宏观货币政策超预期变化。

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